LOS OJOS DEL MERCADO PUESTOS EN EL DÉFICIT DE EE.UU.

SANDRO POZZI - Nueva York - 17/05/2010

 

      

   

   

 Si la espiral de la deuda soberana griega es capaz de poner a los mercados internacionales en vilo, ¿cuál sería entonces el daño que puede llegar a infligir si los inversores perdieran la fe en Estados Unidos? La deuda total estadounidense crece rápido, y alcanza ya a los 12,9 billones de dólares, el equivalente al 92% de su PIB. La campana, temen algunos expertos, puede sonar pronto. La degradación de las cuentas públicas en Estados Unidos comienza a acercarse a un nivel que amenaza con poner a prueba a los mercados en plena crisis del euro.

Es la consecuencia de lo que ya se conoce como "capitalismo de Estado", el término con el que los observadores se refieren al papel central que adoptaron los Gobiernos en la economía, para, con el dinero del contribuyente, rescatar la banca y combatir la recesión. Esto provocará que la deuda en los países ricos toque el 100% del PIB en 2014, 37 puntos más que antes de la crisis.Tres puntos de ese incremento, según datos recientes del Fondo Monetario Internacional, se atribuyen a la ayuda masiva al sector financiero. Otros 3,5 puntos, a los paquetes de estímulos fiscales. Cuatro más por los intereses que deben pagar los Gobiernos por la deuda que acumulan. Y a esto hay que añadir otros nueve puntos derivados de la pérdida de ingresos por la recesión.Como dicen los analistas de Citigroup, las finanzas públicas en la mayoría de las potencias industrializadas "están en su peor estado desde la revolución industrial", excluyendo, claro, los periodos de guerra y de posguerra. Y por eso no son pocos los que empiezan a mirar más allá de la crisis inmediata en Europa, y se anticipan a la siguiente etapa, con la atención puesta en EE UU.

¿Somos Grecia?, se pregunta David Walker, presidente de la Fundación Peter Peterson. Económicamente, dice, los dos países no son comparables. EE UU es mucho más grande, crece desde hace un año y es más flexible y diversificado. Pero Walker advierte de que si no se corrige el rumbo, el peligro de caer en una situación como la griega "no estará muy lejano en el tiempo".

La ecuación es simple. Para un país con un nivel de deuda que se acerca al 100% del PIB, basta con que el interés esté al 3% y que su economía crezca al 3% para que todo lo que recaude extra vaya para cubrir los costes que genera la deuda. La oficina presupuestaria del Congreso de EE UU estima que para 2020, el 14% del gasto irá destinado a pagar los intereses de la deuda. Eso equivale a 916.000 millones de dólares, frente a los cinco veces más que el año pasado. El problema añadido es que buena parte de esa deuda está en manos de extranjeros, es decir, el dinero sale del país en lugar de invertirse.

En las próximas dos décadas, si esa política no cambia, la deuda podría doblarse y superar el 150% del PIB por el impacto en el gasto sanitario y de pensiones de la ola de jubilaciones del baby boom. Ante este panorama, el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, reclama un plan creíble para reducir el déficit (ronda el 11% del PIB) a un nivel sostenible. Bernanke opina que el caso griego debe ser tomado como una lección. Si no, "se perderá la confianza de los mercados". EE UU tiene, además, su propio drama en casa. A día de hoy es más arriesgado prestar dinero a California que a Irak, según el CMA Sovereign Risk Monitor. El Estado aparece el séptimo en una lista liderada por Venezuela, Argentina y Grecia. La diferencia es que la relación entre los distintos niveles de gobierno en EE UU es más estrecha que en Europa, lo que se traduce en una garantía para los mercados financieros.

Y aunque por lo general se niega cualquier comparación entre la situación fiscal estadounidenses y el drama que se vive en Europa, en Washington siguen muy de cerca su evolución, por el temor de que la crisis descarrile la débil e incipiente recuperación. Por un lado, el euro está en caída libre, lo que encarece los productos estadounidenses en el exterior. La zona euro es el segundo mercado para EE UU (15,3%), por detrás de Canadá (19,4%) y seguido de México (12,2%). Pero como señalan desde Goldman Sachs, el negocio exportador equivale al 1,1% de la economía, cuando el conjunto de sector representa el 7,8% del PIB.

El problema llegaría, señalan, si el parón en Europa derivado de la crisis fiscal afectara a otras economías, con las que EE UU tiene estrechos lazos comerciales. Y lo que preocupa especialmente es que el efecto contagio restrinja las condiciones financieras.

FMI en España - La Revolución Encubierta

A pocos días de que el FMI implantara sus medidas en España, se presenta esta mini-serie que denuncia y explica qué es lo siguiente que se nos viene encima. Por el bien de todos: NO TE LA PIERDAS y DIVÚLGALA.

LOS MERCADOS FRENTE A LOS PUEBLOS

TOMADO DE http://lacomunidad.elpais.com/periferia06/2010/5/16/capitalismo-iii-mercados-frente-los-pueblos
Una descripción e indagación sobre algunos rasgos básicos de la actual deriva económica, financiera y política. 

1º de mayo de 2010. En Times Square, una zona de teatros muy concurrida de Nueva York, es hallado un coche cargado de explosivos. Gracias al temprano descubrimiento se previene una masacre. El intento de atentado es pronto atribuido a un estadounidense de origen paquistaní y se vincula con los talibanes de este último país, a su vez asociados con la inevitable Al Qaeda. A raíz de los hechos vuelven a extremarse lasmedidas de seguridad y varios parlamentarios proponen endurecer la legislación antiterrorista. Los proyectos de ley incluyen reducción de las garantías para los sospechosos detenidos.

5 de mayo. Paralelamente, ya desde meses atrás, en Grecia las calles vienen bullendo de manifestantes contra las medidas del gobierno “socialdemócrata” de Yorgos Papandreu, dictadas al alimón por la Unión Europea (UE) y el Fondo Monetario Internacional (FMI). En el día indicado, durante una de las jornadas de lucha, mueren tres personas en extrañas circunstancias. Los sucesos se inscriben en el marco de la desconfianza de los mercados financieros hacia la capacidad financiera griega. Todo ello acontece, a su vez, sobre el fondo de la crisis sistémica (Niño Becerra dixit en su libro El crash del 2010) iniciada hace unos dos años y medio en el mundo “desarrollado”, y que ha ocasionado una recesión masiva con el consiguiente recurso al endeudamiento público.

10 de mayo. En vista de que los especuladores, con sus movimientos en dichos mercados, vienen agravando las condiciones de la deuda griega (pero también de otros países, como por ejemplo España), la UE y el Fondo Monetario Internacional (FMI) comprometen 750.000 millones de euros para asistir a los estados en peligro.

Los mercados se fijan en España

12 de mayo. Dos días después, ante la insistente comparación de Grecia con España, el presidente del gobierno español, José Luis Rodríguez Zapatero, anuncia la aplicación de unas medidas de ajuste económicoimpuestas por la UE, el FMI y su amigo-jefe Obama. Consisten en una rebaja de los sueldos de los funcionarios, congelación de las pensiones y otros recortes en gasto público y social. No parece que vaya a ser el único lote de medidas previsto.

La decisión resulta más llamativa por cuanto el gobierno español venía tratando de convencer al pueblo de que la recesión ya se estaba remontando. El 0,1% de aumento del PIB en el último trimestre indicaba que ya hemos recuperado la famosa “senda del crecimiento”. Incluso elparo en abril, según los datos del Ministerio de Trabajo, había descendido por primera vez en muchos meses. ¿Por qué entonces esas drásticas medidas, inéditas en nuestra “democracia” y que más bien, según muchos observadores, pueden perturbar la consolidación de las tendencias positivas de la economía?

La respuesta está en “los mercados”. Ya previamente se estaban ensañando con Grecia, señalando su alto déficit presupuestario y su elevada deuda pública. En tales condiciones, cunde la alarma porque –se afirma– el estado griego podría tornarse insolvente. Es una cuestión de (supuesta) credibilidad, fundamentada sobre todo en el subjetivismo de los mercados y de las agencias calificadoras. Éstas, básicamente estadounidenses (Standard & Poor’s y otras), y a su vez aliadas con el eco propagandístico de los medios del Sistema (Financial Times, Wall Street Journal…), son capaces de provocar de un día para otro una crisis de confianza respecto a la solvencia de una economía. Con mayor razón si éste ya lleva tiempo bajo sospecha.

Menos grave era y es la situación española, pese al ataque que sufre también nuestro país. Pero el pretexto para intervenir aquí era que la economía hispana, aunque no tan “averiada” como la griega, es de una dimensión mucho más grande (PIB cuatro o cinco veces mayor). Un colapso de la misma podría tener efectos aún más dramáticos. Quedaría demasiado empañada la imagen del euro, lo que afectaría al conjunto de los países adscritos a esta moneda. Algo que no debe consentirse.

Lo curioso, y quizá muy grave, es que, al socaire de estas dudas sobre la economía española, los intereses pagaderos a los inversores que compran la deuda pública emitida por el estado español han ido creciendo, con la consiguiente ganancia para aquéllos. Además, como los bonos son negociables, va hinchándose una nueva burbuja, esta vez basada en la deuda, cuando aún nuestro país, como el resto de Europa y del mundo, no se ha repuesto de los efectos de la burbuja inmobiliaria. Esto significa que hay gente que está ganando un montón de dinero gracias a los apuros financieros (tal vez, sobre todo políticos) de la nación española.

La “protección” frente a los mercados

En las últimas semanas se han oído y leído frecuentes alusiones a los “ataques [especulativos] de los mercados” contra el estado español. Los propios medios del Sistema han aludido reiteradamente a la necesidad de “defenderse” frente a ellos, llamándolos incluso «manadas de lobos». Quién lo iba a decir… Va a resultar que el mercado, el sagrado fundamento de nuestra economía libre y de nuestra prosperidad, se comporta como un enemigo del que hay que protegerse.

Pero, para que nuestro asombro sea completo, finalmente hemos sabido en qué consistía esa “defensa” o “protección” frente a los mercados: en rendirse a ellos. Eso es lo que han hecho los gobiernos griego y español con las medidas aplicadas (impuestas por instituciones internacionales, pero llamativamente coincidentes con los intereses de los operadores bursátiles, como lo prueba la positiva reacción inmediata de éstos a las mismas).

No por ello, sin embargo, la incertidumbre ha cesado. Tras una jornada, la del 13 de mayo, de inéditas ganancias bursátiles, los días siguientes volvieron a una realidad gris o incluso aún más oscura. El viernes 14, otro “viernes negro”, la Bolsa española cayó como no lo hacía desde 2008. Y el euro, pese a los planes de ajuste, sigue cayendo frente al dólar (ya ha perdido un 12% desde comienzos de año).

Según algunos expertos, ahora resulta que el problema no es tanto la solvencia sino la escasa confianza en el crecimiento de las economías europeas. Un crecimiento que, ya lo decíamos arriba, ¡puede haber sido amenazado por los propios planes de ajuste! En palabras de Emilio Ontiveros, presidente de Analistas Financieros (el ripio no es nuestro), «los inversores están vendiendo euros no tanto por temor a la insolvencia de algún país del euro, sino por la previsión de que la actividad económica va a tardar más de lo previsto en repuntar. Los planes de ajuste han logrado dar seguridad a las finanzas públicas, pero hacen que planee un escenario contractivo. La frontera entre la austeridad y la anorexia es muy tenue».

En otras palabras: economías como la griega y la española, debido al estado de sus finanzas, parecían dudosamente solventes a ojos de los mercados. Éstos no veían claro que pudieran pagar sus deudas, emitidas para hacer frente a sus déficits presupuestarios. Para aumentar las garantías, los mercados impusieron a través de las instituciones que controlan unas medidas de ajuste amparadas por unos fondos internacionales para evitar la quiebra. Pero dichas medidas, aunque van en la “buena dirección” deseada por los mercados, pueden frenar la reactivación económica y, con ello, la recuperación de los ingresos del estado que garantizaría la devolución de la deuda. ¡Vaya lío!

Ahora bien, gracias a eso, los insaciables mercados siguen teniendo magníficas excusas (aunque nuevamente, al igual que la crisis sistémica, las hayan generado ellos) para exigir medidas aún más draconianas. Haciendo honor a su primer apellido, José Luis Malo de Molina, hablando como portavoz del Banco de España, consideró las disposiciones adoptadas por Zapatero positivas pero insuficientes. De hecho, el Banco de España lleva mucho tiempo insistiendo en la necesidad de proceder a una reforma del mercado laboral. En consonancia, por supuesto, con la prensa económica que representa a los intereses de los mercados, de los cuales ya hace años que son mero reflejo las recomendaciones del propio Banco de España.

Contextualizando…

Aun siendo graves las dimensiones de la deuda griega (115,1% respecto al PIB al término de 2009) y, en menor medida, de la española (53,2% en 2009; 65,9% prevista para 2010), no parecen tan desmesuradas como se ha dado a entender cuando se comparan con las de otros países. Tampoco su déficit público (Grecia: 13,6% respecto al PIB; España: 11,2%). De hecho, otros países ricos y de mayor potencial económico tienen estadísticas comparables, o incluso peores, al menos en alguno de esos rubros. Es el caso de Reino Unido (62% actual de deuda; 11,4% de déficit en 2009), de Francia (77,6%; 7,5%), de Italia (115,8% de deuda)… y hasta de los mismísimos Estados Unidos (el FMI prevé que su deuda supere el 100%en 2010).

La solución impuesta, reducir drásticamente el gasto público, se ajusta a los modelos neoliberales dominantes. Pero, como recuerda el catedrático Vicenç Navarro, el gasto público español (y el portugués, y el griego…) son bastante menores que los de otros países europeos tradicionalmente más avanzados. El problema real, apunta la misma fuente, es la baja recaudación fiscal por parte del estado. Pero ésta empezaría a recuperarse con la reactivación de la economía (ya vislumbrada en el caso español), ahora de momento amenazada con las medidas de choque.

Preguntas que quizá merezcan atención

Tras este análisis, cabe formularse las siguientes cuestiones:

–¿Cuál es la razón realmente determinante de las medidas impuestas a Grecia y, en particular, a España?

–En los últimos meses, frente a la tendencia de años previos, el euro viene perdiendo valor frente al dólar. Sabido es que las reservas de dólares en todo el mundo eran la garantía de la moneda norteamericana que permitía a ese país sobrevivir con boyantes déficits públicos. Pero de unos años a esta parte el euro había venido quitando mucho terreno al dólar como moneda reserva. Debilitar al euro y a la eurozona correspondiente, ¿no puede ser un modo de contribuir al reavivamiento del dólar?

–En este contexto cabe preguntarse por qué Obama llamó a Zapatero para “animarle” a aplicar las medidas de ajuste. Éstas, con el FMI por medio, nos hacen evocar los años noventa en un escenario muy distinto: los países iberoamericanos se vieron entonces obligados a aplicar medidas similares. Parecían “soluciones” propias de países en vías de desarrollo pero ahora se imponen a naciones desarrolladas. Entonces la mano de Estados Unidos siempre estaba detrás. Parece que ahora también… (Es interesante al respecto lareflexión del músico y activista griego Mikis Teodorakis en“¿Quién quiere destruir Grecia?”).

–Respecto a la libra, recordemos que el euro rozó la paridad con aquélla en diciembre de 2008, pero viene depreciándose desde febrero de 2010, en plenas operaciones especulativas, y hoy vale 0,85 libras. ¿Es mera casualidad que el Financial Times, el periódico de la City londinense, haya sido tan influyente a la hora de poner en duda la solvencia de la economía española? Recuérdese la visita a los responsables de ese diario que la ministra española de Economía, Elena Salgado, tuvo que efectuar en febrero pasado para convencerles de lo contrario. Pero ni por ésas…

–Y hablando de la poderosa City londinense, quizá sea interesante recordar que es su entorno el que, en la práctica, viene controlando el Banco de Inglaterra desde que en 1997 Gordon Brown, como ministro de Hacienda del laborismo recién retornado al poder, decretara la independencia de esa entidad respecto al gobierno de la nación. (Curiosamente los conservadores han venido cuestionando esa medida por ver en ella un factor de las crisis bancarias. Ya veremos cómo actúa David Cameron al respecto…).

–En su artículo “La religión de mercado”, Eric Toussaint se pregunta por qué a “los mercados” «se les ha otorgado esta dimensión religiosa. Ellos no son ni desconocidos ni meros espíritus. Tienen nombre y domicilio: son los principales dirigentes de las 200 multinacionales más grandes que dominan la economía mundial con la ayuda del G7 y de instituciones tales como el FMI —que volvió al centro del escenario gracias a la crisis después de haber pasado un tiempo en el purgatorio—. También actúan el Banco Mundial y la Organización Mundial de Comercio».

Quizá también sería conveniente preguntarse cómo cabe calificar el hecho, ya descrito arriba, de que para protegerse de los mercados haya que complacerlos. ¿No tiene eso un nombre, relacionado con la celebérrima historia de El Padrino? (Aunque al menos éste solía garantizar una cierta prosperidad real a sus “protegidos”).

–En medio de todo esto, suenan cínicas las recientes declaraciones de Jean-Claude Trichet, el presidente del Banco Central Europeo. En ellas, con el mayor desparpajo, niega que el euro venga sufriendo ataques especulativos (algo que, como ya hemos visto, ha reconocido buena parte de la prensa del Sistema). ¿A qué juega Trichet?

–Volviendo al ámbito nacional, ¿por qué no ha dimitido Zapatero? Demagogias opositoras aparte, lo cierto es que este hombre se hartó de prometer que para salir de la crisis no iba a tocar los gastos sociales. Pero ahora nos encontramos con que, escudado en la imposición externa, lo hace y además duramente, máxime por cuanto las medidas no han hecho sino empezar.

Es cierto que resulta tétrica la perspectiva de Rajoy en el poder. Con todo, lo más sano y lo más honesto hubiera sido la marcha de Zapatero antes de prestarse a este juego. Semejante paso habría supuesto un valioso testimonio moral. Pero parece obvio que prefiere la poltrona a la dignidad y a la coherencia. Como en las cuestiones bélicas (el antiguo adalid del “No a la guerra” es hoy un fiel esbirro del belicismo global), en el plano socioeconómico también renuncia a sus (supuestos) principios para seguir aferrado al cargo. Hablamos ya de un hombre que, al margen de que gane o no las próximas elecciones (si se presenta), ha perdido completamente el norte y no merece credibilidad alguna.

–Todos insisten ahora que la clave es volver a la “senda del crecimiento”. Pero son cada vez más los que se preguntan si no volverá a ser un crecimiento que beneficie sólo a unas minorías. Incluso si el tan cacareado objetivo es un fin deseable en sí mismo.

–El nuevo escenario que se instala ante nuestros ojos tiene mucho que ver con el temido desmontaje del Estado de Bienestar que llevaba décadas augurándose. No hará falta esperar más, ya está aquí. La globalización aprieta hoy las tuercas a la vieja Europa recortando aún más su soberanía. No se para ante nada y ya algunos de los eslabones más débiles de la cadena (primero Grecia, luego España…) presencian experimentos sociológicos del Nuevo Paradigma. Se trata de ver los efectos de la anestesia social que la propaganda mediática lleva décadas aplicando a los pueblos (reflejados, p. ej., en la escuálida asistencia a las recientes manifestaciones del Día del Trabajo). Pero como, pese a aquélla, no se descartan revueltas frente a las medidas de choque, el Sistema tendrá que recurrir a otro tipo de medidas, las represivas, para hacerles frente.

Acaso no sea descabellado, sobre esa base, asociar el coche bomba de Times Square con las respuestas populares a la crisis en Europa. Un vehículo letal casualmente hallado el Día del Trabajo…

COMENTARIO:LA SOLUCIÓN A TODO ESTE PROBLEMA NO LA TIENE EL HOMBRE, VENDRÁ DE OTRO LADO.

EUROPA: LO QUE NO SE DICE DE LA CRISIS

La crisis que están viviendo algunos países mediterráneos –Grecia (en especial), Portugal y España– e Irlanda se está atribuyendo a su excesivo gasto público, que se supone ha creado un elevado déficit y una exuberante deuda pública, escollos que dificultan seriamente su recuperación económica. De ahí las recetas que el Fondo Monetario Internacional, el Banco Central Europeo (BCE) y el Consejo Europeo han estado imponiendo a aquellos países: hay que apretarse el cinturón y reducir el déficit y la deuda pública de una manera radical.
Es sorprendente que esta explicación haya alcanzado la dimensión de dogma, que se reproduce a base de fe (el omnipresente dogma liberal) y no a partir de una evidencia empírica. En realidad, ésta muestra lo profundamente errónea que es tal explicación de la crisis. Veamos los datos.
Todos estos países tienen los gastos públicos (incluyendo el gasto público social) más bajos de la UE-15, el grupo de países más ricos de la Unión Europea, al cual pertenecen. Mírese como se mire (bien gasto público como porcentaje del PIB; bien como gasto público per cápita; bien como porcentaje de la población adulta trabajando en el sector público), todos estos países están a la cola de la UE-15. Su sector público está subdesarrollado. Sus estados del bienestar, por ejemplo, están entre los menos desarrollados en la UE-15.
Una causa de esta pobreza del sector público es que, desde la Segunda Guerra Mundial, estos países han estado gobernados la mayoría del periodo por partidos profundamente conservadores, en Estados con escasa sensibilidad social. Todos ellos tienen unos sistemas de recaudación de impuestos escasamente progresivos, con carga fiscal menor que el promedio de la UE-15 y con un enorme fraude fiscal (que oscila entre un 20 y un 25% de su PIB).
Son Estados que, además de tener escasa sensibilidad social, tienen escaso efecto redistributivo, por lo que son los que tienen mayores desigualdades de renta en la UE-15, desigualdades que se han acentuado a partir de políticas liberales llevadas a cabo por sus gobiernos. Como consecuencia, la capacidad adquisitiva de las clases populares se ha reducido notablemente, creando una economía basada en el crédito que, al colapsarse, ha provocado un enorme problema de escasez de demanda, causa de la recesión económica.
Es este tipo de Estado el que explica que, a pesar de que su deuda pública no sea descomunal (como erróneamente se presenta el caso de Grecia en los medios, cuya deuda es semejante al promedio de los países de la OCDE), surjan dudas de que tales Estados puedan llegar a pagar su deuda, consecuencia de su limitada capacidad recaudatoria. Su déficit se debe, no al aumento excesivo del gasto público, sino a la disminución de los ingresos al Estado, resultado de la disminución de la actividad económica y su probada ineficacia en conseguir un aumento de los ingresos al Estado, debido a la resistencia de los poderes económicos y financieros.
Por otra parte, la falta de crédito se debe al excesivo poder del capital financiero y su influencia en la Unión Europea y sus Estados miembros. Fue la banca la que, con sus comportamientos especulativos, fue creando burbujas que, al estallar, han generado los enormes problemas de falta de crédito. Y ahora están creando una nueva burbuja: la de la deuda pública.
Su excesiva influencia sobre el Consejo Europeo, la Comisión Europea y el Banco Central Europeo (este último mero instrumento de la banca) explica las enormes ayudas a los banqueros y accionistas, que están generando enormes beneficios. Consiguen abundante dinero del BCE a bajísimos intereses (1%), con el que compran bonos públicos que les dan una rentabilidad de hasta un 7% y un 10%, ayudados por sus agencias de calificación (que tienen nula credibilidad, al haber definido a varios bancos como entidades con elevada salud financiera días antes de que colapsaran), que valoran negativamente los bonos públicos para conseguir mayores intereses.
Añádase a ello los hedge funds, fondos de alto riesgo, que están especulando para que colapse el euro y que tienen su base en Europa, en el centro financiero de Londres, la City, llamada el “Wall Street Guantánamo”, porque su falta de supervisión pública es incluso menor (que ya es mucho decir) que la que se da en el centro financiero de EEUU.
Como bien ha dicho Joseph Stiglitz, con todos los fondos gastados para ayudar a los banqueros y accionistas se podrían haber creado bancos públicos que ya habrían resuelto los problemas de crédito que estamos experimentando (ver mi artículo “¿Por qué no banca pública?”, en www.vnavarro.org).
En realidad, es necesario y urgente que se reduzca el sobredimensionado sector financiero en el mundo, pues su excesivo desarrollo está dañando la economía real. Mientras la banca está pidiendo a las clases populares que se “aprieten el cinturón”, tales instituciones ni siquiera tienen cinturón. Dos años después de haber causado la crisis, todavía permanecen con la misma falta de control y regulación que causó la Gran Recesión.
El mayor problema hoy en la UE no es el elevado déficit o deuda (como dice la banca), sino el escaso crecimiento económico y el aumento del desempleo. Ello exige políticas de estímulo económico y crecimiento de empleo en toda la UE (y muy especialmente en los países citados en este artículo).
No ha habido una crisis de las proporciones actuales en el siglo XX sin que haya habido un crecimiento notable del gasto público y de la deuda pública, que se ha ido amortizando a lo largo de los años a base de crecimiento económico. EEUU pagó su deuda, que le permitió salir de la Gran Depresión, en 30 años de crecimiento.
El mayor obstáculo para que ello ocurra en la UE es el dominio del pensamiento liberal en el establishment político y mediático europeo, imponiendo políticas que serán ineficientes, además de innecesarias. Y todo para asegurar los beneficios de la banca. Así de claro.

CONTAGIADOS

"Paper money eventually returns to its intrinsic value - zero."

(Voltaire, 1694-1778)

( el papel moneda eventuamente vuelve a su valor intrínseco. Cero. Voltaire)

Asistimos entonces a un gran juego de magia. El secreto de los grandes maestros de la magia es que usted ponga su atención en una mano , mientras que con rápidos movimientos en la otra mano ocurre el truco. Usted no ve lo que hace el mago. Las cosas ocurren rápido.Está tan hipnotizado, distraído. De pronto, algo inesperado ocurre. Usted venía siguiendo con los ojos la historia de esta hazaña artística bien de cerca. Con su mirada. Una mirada de águila cuya concentración es en vano. Algo inesperado aparece. Usted dice : Es magia! Pero solo fue un truco bien ejecutado .

Así están los mercados, hipnotizados mirando el acto de la caída de Europa y del euro. La crisis continúa. Ahora sabemos que en las fases de esta crisis, estamos teniendo en este momento una CRISIS SOBERANA Y DE MONEDAS ocurriendo de manera simultáneamente, pero que se desenvuelve en cámara lenta. Si bien el euro y la acción en europa es interesante, los mercados miran una "mano": del otro lado del Atlántico existe el mercado deuda soberana mas grande. Hay varias Grecias en USA. La implosión va a comenzar. Tendrán algunos caminos: defaultear , "austeridad" ( recortar presupuestos > el peor camino para un político) o la fácil: "maquinita" ( imprimir dinero). Ellos ya eligieron la opción 3 . ( Bernanke 2009 /Trichet 2010)

Hay mas por imprimir.

Dada la crisis, dada la oportunidad. Con esta crisis intentarán que los países "soberanos" de Europa releguen la cuestión PRESUPUESTARIA a una entidad supraestatal para facilitar la "austeridad y disciplina" de la eurozona y facilitar el "crecimiento sustentable". No pierden oportunidad en cada problema para llevar a los países lentamente hacia un Gobierno Mundial: ese que tanto anhelan. Eso es lo que hemos detectado en la red. A los lectores españoles que leen este blog, sepan que lentamente intentarán introducir iniciativas para que el dinero de España se gaste de acuerdo al criterio de una entidad supraestatal. No importa nada. El que controla el dinero de un país, controla todo. Y buscan "mayor integración". No se duerma ante estas movidas que hemos detectado en la red. Van por mas.

"We are on the verge of a global transformation.
All we need is the right major crisis and the nations will accept the new world order"

David Rockefeller - ONU - 1994 

"Estamos al borde una transformación global.

Todo lo que necesitamos es una gran crisis apropiada y todas las naciones aceptarán el nuevo orden mundial".

David Rockefeller, ONU - 1994

Los rumores de ruptura que detectamos tempranamente y se alertó a los lectores tuvieron una confirmación cuando el diario El País afirmó que Sarkozy golpeaba su puño contra la mesa si no ayudaban a Grecia. Amenazaba que se iba a ir del euro si no ayudaban a Grecia. Es que la banca francesa estaba totalmente en riesgo si no se salvaba a Grecia. El Contagio Soberano se iba a expander rápidamente la semana pasada, destruyendo todo. Postergaron el problema para mas adelante, dándole a la "maquinita".

AHORA ESTO ES IMPORTANTISIMO:

No van a resolver sus deficits. España tiene 20% de desempleo y los sicarios económicos le pidan a España "austeridad".Usted a un paciente débil, le exige que coma menos, que done sangre ,que se ajuste? O prefiere inyectarle nutrientes, revitalizar la economía. Lo que se pretende en España y Portugal es que las economías enfermas , se achiquen y se pongan a dieta, cuando están debilitadas. La solución para el desastre. No va a funcionar. Y el Contagio Soberano, tarde o temprano cruzará el Atlántico. Ahí usted verá verdaderamente porque decimos que esta será la que el mundo vea como una etapa donde se de una de las mayores transferencias de riqueza de la historia. El proceso ha comenzado.

El oro subía a nuevos récords. Arrasaban con el oro en Europa y se llevaban todo. El oro subía, a la par de la suba del dólar. Como espera usted que se comporte el oro cuando comience el derrumbe de USA. Quien puede rescatar a Washington como diría la gente de Weiss Research. Nadie. Es el fin. Game Over. Ese proceso va a comenzar, tarde o temprano.

El euro tiene que frenar aquí su caída UR GENTE , o continúa su derrumbe hasta el 1,20, luego 1,10 y luego 1 a 1 con el dólar. Técnicamente el euro "está sobrevendido" en el cortísimo plazo. Algunas mesas de dinero esperan un rebote, otros no. Hay menos consenso bajista por lo que leemos en las noticias.

Ya sea si empieza a rebotar el euro o sigue cayendo, ambas monedas ( Thelma Y Louise) seguirán cayendo frente al oro. Este es uno de los peores meses, junto con junio . Y estamos muy fuertes. Algunos commodities se debilitaron por la suba permamente del dólar. Van a volar. Tenga paciencia.

En el caso de DBA, se salió del canal que respetó con fortaleza durante mucho tiempo ( 24 -26). Esto es por la fortaleza del dólar temporaria. Va a volver a meterse en el canal en el 2do semestre, es lo que creemos , si seguimos la lógica estacional. Si usted no tiene que esperar, puede vender y volver a entrar. Técnicamente, hay posibilidades de que DBA ( el ETF que sigue alimentos) pueda caer hasta los 22$. Hoy los commodities en mayor demanda, son los monetarios, los de refugio, de demanda inversora. Y dudamos que los commodities industriales tengan una performance superiores a ellos. Los tradicionales oro y plata, tendrán protagonismo. Pero se espera que platino y paladio tengan una velocidad de suba aún mayor.

Es nuestra opinión que la caída de DBA es temporal. Estuvimos con coraje diciendo que había que comprar oro en 750$ en el 2008 , cuando el mundo lo veía derrumbar a 600 U$S. Se equivocaron. Recomendamos petróleo a 40 U$S cuando no había señales en el 2009. Ahora vemos que el castigo de los commodities agropecuarios es temporario. Pero no les ha llegado el momento todavía. Espere que el contagio soberano avace, y la realidad se asiente en USA: ahí usted va a presenciar un retorno "rápido y furioso" de todos los commodities al alza. Es cuestión de tiempo. En nuestra opinión, los tiempos de debilidad es de corto plazo, no mas de 60 días. Luego entraremos en una etapa de fortaleza estacional ( 2do semestre). Y ahí , desde el punto de vista estacional , esperamos que los alimentos suban y el oro ( 3er y cuarto trimestre 2010) haga nuevo records rumbo hacia nuestro objetivo: 1300 U$S la onza.

Con respecto al Euro, yo creo que es mucho mas débil que el dólar por razones obvias, y en mi opinión lo peor del euro no lo vimos. Son dos monedas condenadas a muerte, pero el euro en nuestro entender, se va destruir del todo primero. O reemplazada por algo nuevo.

Hoy la bolsa, se derrumba en términos reales y está peor que hace 1 año . Feliz aniversario. Aquellos que se queden en la bolsa, perderán a nivel general. Solo expertos que con criterio selectivo sepan posicionarse en un ambiente tan virulento, podrán ganar en términos reales. El Contagio Soberano recién comienza.

Todavía puede haber escépticos a nuestros pronósticos. Entonces, puede saber que el mayor administrador de bonos del Planeta, cree lo mismo que nosotros, que la inflación en USA puede acelerarse. Y lo hará una vez que los mercados vean que USA tiene los mismos problemas estructurales , o peor , que Grecia o España.

Nadie se salva, el euro, la libra, el dólar, el yen...todos avanzan al precipicio hoy en día. Usted que piensa hacer. La bolsa, ha demostrado ser un casino que lateraliza desde hace un año en términos reales y ahora se derrumba. Es ilusionismo de papel. Podrá conseguir mas papel moneda ganando en bolsa, pero no oro. Eso es lo que dicen los gráficos y es un hecho por ahora. Y promete ser la tendencia. Solo los mejores sobrevirán a un clima tan hostil en la bolsa , con mercado de bonos cayendo y crisis sistémica. Nuestra recomendación: diversificar a lo tangible con oferta decreciente y demanda creciente. Y evitar el papel y las promesas de papel bajo cualquier aspecto.

De continuar la caída del euro, los commodities van a seguir bajo presión bajista, tal vez a excepción del oro y otros activos refugio.

Seguimos a la expectativa a ver como arranca esta semana. Mientras escribimos, la libra esterlina continúa su baja frente al dólar. Nadie se salva verdaderamente. Son lo que son: solo papel y la representación abstracta de nuestro esfuerzo colectivo.

TOMADO DE Reymidas.BLOGSPOT.COM